轉載從: Tech News 科技新報
美系外資在最新研究報告中表示，受到 AI 及 HPC 需求提升，加上複雜技術與新尺寸需求增加的情況下，對相關產能造成了影響，使得 ABF 載板的產能產生了衝擊，在未來供不應求的情況持續，有利於賣方市場以提升議價權利的情況下，將能有助於廠商的營收，因此將欣興電的投資評等提升至「加碼」，也將目標價拉升至每股新台幣 100 元的價位。
報告中指出，AI 及 HPC 的需求提升對載板的供應狀況一直被低估，而且在先進製程複雜工序，加上新尺寸需求的情況下，對於供應產生了衝擊。儘管過去幾年出貨面積仍能維持兩位數的成長，但實際的出貨面積仍低於市場上的需求成長數量。即便，未來中國華為因受到美國制裁而可能未來將不再是買家，但是相關載板缺口能將高達 2 位數。尤其，如欣興電這類技術領先廠商持續為其重要的戰略客戶增加產能的情況下，將進一步造成其他第二及客戶供應短缺的情況。
也就因為目前市場供應短缺，使其成為賣方議價市場。因此，隨著供應吃緊的情況持續發生，接下來預計將會發生 3 個情況。首先，議價機制發生變化，對供應商更加有利。其次，先進供應商的產能將來到非常吃緊的情況，導致旗下第 2 級客戶訂單無法獲的滿足。2021 年的產品在持續供不應求的情況下，使得其出貨價格提升，並連帶拉高廠商獲利。因此，針對欣興電這樣技術領先的廠商來說，市場的變化對其有利。
報告中強調，因為對欣興電未來發展有利，因此預估 2020 年到 2021 年的營收因受到毛利率在這兩年分別提升 2.7% 及 3.5%，高於市場共識的增加 2.1% 及 1.4% 的比率，這將使得營收分別成長 17% 及 41%。而且，在有利於賣方市場的議價機制將能提高未來幾季更好的定價情況下，將能帶動 2021 年整體的營運成長狀況，因此給予欣興電「加碼」的投資評等及每股 100 元的目標價。
（首圖來源：欣興電子）