轉載從: Tech News 科技新報
國際醫藥體系購併頻仍，不僅是藥廠、醫療保險業者之間掀起規模越來越大的購併案，醫院體系也一樣成為購併目標，歐洲最大上市醫藥體系，以洗腎起家的德國醫藥巨擘費森尤斯（Fresenius）尋求購併擴張，於 2016 年 9 月宣布，斥資 57.6 億歐元，相當於 2,020 億元新台幣，收購西班牙奇隆健康（Quironsalud）醫療體系。
奇隆健康是西班牙最大私人醫療體系，58% 股權掌握在私募投資公司 CVC Capital Partners 手中，CVC 原本為花旗集團（Citicorp）成立的風險投資部門，稱之為花旗風險資本（Citicorp Venture Capital），1993 年花旗風險資本的歐洲部門獨立成為獨立私募投資公司，於是成為 CVC Capital Partners。其最知名的投資是擁有 F1 賽車聯盟 35% 股權。
費森尤斯將發行 4 億歐元新股給奇隆健康控股公司 IDC 健康控股（IDC Salud Holding S.L.U）創辦人暨執行長維克‧馬德拉（Victor Madera），其他部分將舉債取得購併資金。維克‧馬德拉在購併後將加入費森尤斯，他所取得的 610 萬股股票在 2 年內不能轉讓。
費森尤斯旗下擁有德國最大醫院體系太陽神（Helios）醫療體系，2015 年佔費森尤斯 20% 營收，2016 年預期營收 25 億歐元，2017 年獲利預期可望成長 10%，太陽神醫療體系共擁有 112 家醫院，購併奇隆健康之後，可取得其西班牙 43 家醫院。
這是費森尤斯執行長史蒂芬‧史壯（Stephan Sturm）野心勃勃購併擴張計畫的一部分，2014 年史蒂芬‧史壯任費森尤斯財務長，當時費森尤斯以 30.7 億歐元購併德國競爭對手 Rhoen-Klinikum AG，合併為德國最大醫療體系；史蒂芬‧史壯升任執行長時，則與輝瑞（Pfizer）洽談買下其幫浦及裝置事業，最後因價格談不攏破局。由於德國選舉在即，政治上不大可能允許醫療體系購併，而德國超低舉債成本，也讓購併目標對於嫁入豪門興趣缺缺，因此費森尤斯眼光看向海外，海外購併是既定政策，只是何時何地的問題。
買下奇隆健康後，雙方可望發揮綜效，可望年省 5,000 萬歐元，對獲利大有幫助，奇隆健康的稅息折舊攤銷前獲利（EBITDA）可望從 4.6~4.8 億歐元，至 2017 年成長至 5.2~5.5 億歐元。費森尤斯預期購併交易將於 2017 年第一季末完成。
（首圖來源：達志影像）