國內 IC 設計龍頭聯發科，在農曆年前的法說會中公布其 2016 年第 4 季業績時指出，其毛利率跌破 35% 的情況下，再加上預警 2017 年上半年產品週期轉換，而且因新事業產品對業績貢獻有限的情況下。如此依照過去競爭對手高通（Qualcomm）的經驗，其業務重整時間長，短期要見到營運有所起色有其難度，所以港系外資將目標價調降至 170 元。聯發科 2 日在年關後的首個交易日，股價逆大盤上揚走勢下跌，股價一度最低來到每股 203 元的價位，跌幅超過 4%，股價創 8 個月來新低紀錄。
對於在法說會上，聯發科副董事長謝清江指出，展望 2017 年因為產品組合仍在調整的情況下，毛利率仍舊持續有壓力。但是，預計下半年整體情況將有機會好轉，使得全年仍將有所成長的說法，港系外資表示，2017 年在上半年的產品競爭力有限，而成本優化的新產品最快也要到 2017 年下半年才有機會挹注營收的情況下，預期在最好的狀況是維持出貨量持平的狀態。
至於，在智慧型手機以外的業務上，聯發科在 2016 年宣布，2017 年將積極切入車聯網、ADAS、人工智慧等項目上，這些項目都還有待時間的準備，短期內對營收的助益不大。對此，另一亞系外資則分析表示，由於聯發科的智慧型手機晶片業務，營收佔比達到 50% 到 60%。但是，就聯發科的展望來看，2017 年第 1 季的毛利率僅維持 32.5% 到 35.5% 之間，逼近 30% 的門檻。因此，2017 年第 1 季的智慧型手機晶片業務幾乎接近虧損邊緣。若加上整體產品需要一年時間的重整來看，毛利率要重新回升，恐怕最快也要到2018年。因此，該外資對聯發科的目標價調降至175元，維持賣出評等。
( 首圖來源: 科技新報攝 )